币圈“新秀”折戟 STO被指为非法金融活动

被币圈“寄予厚望”的STO正在被逐出北京城。

12月1日，北京市地方金融监督管理局局长霍学文在2018全球财富管理论坛上表示，在北京做STO（Security Token Offering）将被视同非法金融活动予以驱离。“什么时候有关部门批准你做STO，你再说。”

霍学文的表态让寒冷的币圈有了新的热度话题，但对如今的数字货币市场则无疑是雪上加霜。

STO，即证券代币发行，指的是以Token为载体的证券发行。相比于大多是币价已经跌去90%乃至“归零”的ICO（首次代币发行），STO有实体资产作为支撑，并主动接受监管以规避风险，但合规标准相较于IPO更低。

GVC引力资本创始人及CEO高建武曾在10月初表示，“STO是一个数万亿美元规模的市场”。但也有圈内媒体人对搜狐科技表示，STO这个模式本身没有什么新意，和ICO相比是换汤不换药。

美国是率先接受STO的国家，也是目前为止STO活动最为活跃的国家之一。10月12日，美国电商平台Overstock旗下的区块链子公司tZERO表示已经完成证券公开发行。除此之外，美国的正规交易所也开始打起了“数字资产交易”的主意，试图借STO的盛行入局数字资产交易业务。

纳斯达克CEO Adena Friedman在CNBC节目接受采访时表示，纳斯达克对于数字资产持有开放态度，将会考虑在未来提供数字资产交易，并正在策划推出一个专用于代币化证券的新平台。有媒体报道称，截止到今年10月25日，已有39个STO项目通过美国证监会审批，项目多是基于基金、房地产、股权等资产。

而区块链活动一向活跃的韩国在《数字Token发行指南》的政策表述中明确表示：数字货币构成证券型产品的，受证券法规监管。欧盟方面也表示，目前对于数字货币活动的监管较宽松，但要求券商保证招股书中的数据真实性和持续度，并对所承销金融资产负责。换句话说，只要是接受监管，无论是ICO还是IPO，都可被接受。

与美国、新加坡以及欧盟的“接受”态度不同的是，中国在监管层面的抵制态度十分明显。除霍学文“驱逐”的表态外，国家信息中心中经网管理中心副主任朱幼平也表示：境内STO的发行和销售应该属于首次代币公开发行的变种，是非法的，包括境外STO向境内销售也是非法的。

除中国外，泰国方面也显示出了对STO的反对态度，“在海外进行STO的泰国公司属于逃避监管的不法行为。”

但无论各方监管如何，STO还在延续着传统金融的规则和逻辑，完全舍弃了区块链“分布式数据存储”、“共识机制”、“加密算法”的特质。那么不“区块链”的STO，还有存在的必要性吗？